至少从本周最新出炉的CPI来看，上个月美国消费者迎来了五年来通胀压力最小的时期。然而，全球柴油供应的急剧下降很可能逆转这一趋势，并推高从狗粮到木材等各类商品的价格……
自上周初以来，美国柴油期货已飙升了约20%，与此同时，美伊双方仍在继续争夺霍尔木兹海峡的控制权。在这场死灰复燃的冲突爆发前，全球最大供应商之一的俄罗斯已宣布禁止柴油出口，而新一轮的地缘博弈无疑让本就脆弱的柴油市场雪上加霜。
分析人士警告称，随着美国国内库存的持续减少——已逼近21世纪初以来的最低谷，柴油价格恐将进一步攀升。
“柴油荒”已波及加油站
供应的极度匮乏已直接波及终端加油站。
本周四，全美每加仑柴油的零售均价已被重新推高至5.01美元。分析人士指出，继今年4月攀上近5.70美元的高点后，零售价格近期可能很快会再飙升20至25美分。
这加剧了通胀担忧，推高了政府借贷成本，从而给经济带来了另一潜在阻力——尽管高企的柴油价格对美国消费者的冲击更为隐蔽、不易察觉，但其杀伤力绝不亚于普通汽油。
休斯敦大学经济学家Ed Hirs对此评价道：“柴油价格暴涨会波及所有物流运输环节。就中期选举而言，这无异于给民主党送上了一份现成的大礼，让他们可以大借‘笨蛋，问题是经济’这一口号大做文章。”
在全美纵横驰骋、运送物资的长途半挂卡车，每天要吞噬掉超过1亿加仑的燃料。卡车司机势必会将这笔沉重的成本转嫁给零售商，而零售商则会顺理成章地提高食品杂货、电子配件、汽车及建材等各类商品售价。
本就因特朗普总统加征关税而备受打击的美国农民，如今在农机作业和农产品运输上也依然高度依赖柴油。今年年初以来，柴油期货的累计涨幅已惊人地超过了85%。
特朗普要想在伊朗问题上实现既定目标，目前的时间显然已经所剩无几。他在国会的共和党盟友迫切希望能在中期选举冲刺前遏制住高昂的燃料价格。与此同时，伊朗则频繁利用导弹袭击油轮，企图牢牢掌控霍尔木兹海峡，以维持其在以往谈判中所拥有的核心筹码。
由于海峡遭遇封锁，中东原本庞大的出口运力基本陷入瘫痪。与此同时，在上周炼油厂遭到乌克兰远程无人机的密集轰炸后，俄罗斯随即切断了柴油出口，目前甚至不得不依赖于进口。韩国、日本和印度也纷纷收紧了出口额度。
短期内难有缓解
船舶追踪机构Vortexa的数据揭示了局势的严峻性——目前全球约有日均700万桶的炼油产能处于停产状态，而俄罗斯日均80万桶的柴油出口也已被彻底掐断——这部分缺口占到了全球海运柴油贸易总量的11%左右。
面对缺口，美国的炼油企业同样面临着痛苦的抉择。美国燃料制造商往往不得不在增加航空煤油还是柴油产量之间“二选一”。今年春季，为了化解迫在眉睫的航空煤油危机，他们不得不以牺牲柴油产量为代价。
美国能源信息署(EIA)的数据显示，上个月美国炼油厂将航空煤油日产量提升至创纪录的220万桶，远高于战前的170万桶。与此同时，柴油日产量则从3月下旬的约500万桶一路砍至5月份的470万桶，直到最近几周，各大炼油厂才开始重新调高柴油产能。
道琼斯旗下能源数据与分析服务商OPIS的首席石油分析师Denton Cinquegrana指出，航空煤油的市场需求量仅为柴油的一半左右，因此前者的短缺往往能够更快得到修复。他补充道：“航空煤油的危机目前看来已基本平息，这完全得益于炼油厂前期开足马力进行产能置换的结果。”
回顾2022年俄乌冲突之后的局势，经济学家曾将柴油价格的飙升与席卷美国社会各个角落的全面通胀紧密联系在了一起。正是挥之不去的恶性通胀让民主党人饱受掣肘，并最终导致他们在2024年的大选中痛失白宫与国会控制权。而特朗普则在多个场合无数次信誓旦旦，承诺一定要驯服通胀这匹野马。
本周二出炉的美国CPI报告虽带来了难得的喜讯，但在经济学家看来，这更像是昙花一现。据劳工部数据显示，6月份消费者价格指数CPI较5月份环比下滑0.4个百分点，实现了两年来首次单月负增长。
然而，Pickering Energy Partners首席投资官Dan Pickering指出：“随着美伊停火协议的撕毁，我们看到能源市场的基本面正在再度收紧。目前，全球炼油厂都有着极强的利益驱动去开足马力生产柴油。”
美国能源部周三公布的数据显示，尽管最近一周美国柴油库存微增了约460万桶，但自2月下旬以来整体已下滑了10%，正加速跌向2003年以来的历史冰点。
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